1.1.1. 国际环境：全球科学技术与产业竞争格局深度调整，产业链重构加速。
1.1.2. 国内阶段：经济从快速地增长转向高水平质量的发展，构建新发展格局的关键时期。
1.1.3. 核心命题：破解关键核心技术“卡脖子”难题，培育壮大“新质生产力”。
1.2.1. “新质生产力”的理论内涵：技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级。
1.2.2. “现代化产业体系”的构成要素：实体经济、科学技术创新、现代金融、人力资源协同发展。
2.2. 分析路径：科技趋势指明方向→ 产业政策创造环境 → 投资逻辑筛选标的 → 综合研判转型路径。
1.主导性趋势：人工智能（AI）从专用走向通用，成为产业变革的“操作系统”
1.1.1. AI芯片：从训练到推理的全栈自主创新路径（GPU、NPU、ASIC）。
1.1.2. 高速互联与先进封装：Chiplet、硅光互联等技术突破“存储墙”与“功耗墙”。
1.1.3. 绿色算力：液冷、余热回收、绿电保障成为数据中心核心竞争力。
1.2.1. 行业大模型：金融、医疗、工业、政务等垂直领域的专业化、私有化部署。
1.2.2. 生成式AI（AIGC）：重塑内容创作、软件研发、产品设计等知识工作流程。
1.2.3. 智能体（Agent）：具备自主感知、决策与执行能力的下一代应用形态。
1.3.1. AI PC与AI手机：端侧算力爆发，催生个人智能体与隐私计算。
1.3.3. 机器人：从工业场景（人机一体化智能系统）走向通用场景（人形机器人、服务机器人）。
2.1.1. AI赋能药物研发：靶点发现、分子设计、临床试验优化的全流程加速。
2.1.2. 合成生物学与基因编辑：AI设计生命体系，推动生物制造与精准医疗。
2.2.2. “低空经济”：eVTOL（电动垂直起降飞行器）与无人机物流的智能化运营。
2.3.1. 量子计算：在材料模拟、密码破译等特定领域展示“量子优势”。
3.1.1. 制造工艺与设备：28纳米及以上成熟制程的全面自主，14纳米及以下先进制程的持续攻关。
3.1.2. EDA与IP核：打造全流程、自主可控的设计工具链与核心知识产权。
1.1.1. “人工智能+”行动：推动AI赋能千行百业，建设数字工厂、智慧园区。
1.1.2. 工业互联网升级：构建标识解析体系，发展平台化设计与协同制造。
1.2.1. 能源结构变革：风电、光伏、新型储能、智能电网的系统性建设。
1.2.2. 产业节能降碳：钢铁、化工、建材等高耗能行业的工艺革新与循环改造。
1.3.2. 生产性服务业：工业设计、检验测试、供应链金融等专业化服务壮大。
2.2.2. 政策工具：产业集群培育、应用场景开放、首台（套）保险补偿。
2.3.1. 六大方向：元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、未来网络、深海空天开发。
2.3.2. 支持方式：未来产业孵化器、先导区建设，以及“技术-产业”协同攻关计划。
1.1.2. 偏好具有核心技术壁垒、进口替代能力、与大国战略契合的团队。
1.2.1. 半导体与集成电路：设备、材料、高端芯片设计、第三代半导体。
1.2.3. 智能制造与机器人：核心零部件（减速器、伺服电机）、工业软件、协作/人形机器人。
2.1.1. 对科技成长股，引入研发投入占比、专利质量、客户壁垒、远期市占率等非财务指标。
2.1.2. 对成熟转型企业，关注其传统业务现金流对新兴业务的支撑能力（“现金牛哺育独角兽”模型）。
2.2. 核心投资主线. 国产替代深化主线：在外部压力持续的背景下，具备真实替代能力的公司将享有估值溢价。
2.2.2. 全球技术领先主线：在通信设施、新能源、部分AI应用等领域已形成全球竞争力的龙头公司。
2.2.3. 现金流与分红改善主线：部分传统产业龙头通过智能化、绿色化改造，盈利能力与分红能力提升，价值重估。
3.2.1. 科技巨头与产业龙头设立战投部门，围绕主业进行前沿技术布局。
1.1. AI产业：芯片/算力、框架/平台、模型/算法、应用/生态的全栈投资地图。
1.2. 工业互联网与工业软件：平台型公司、垂直行业解决方案商、核心工具软件开发商。
1.3. 数据要素市场：数据确权、交易、资产评定估计、安全与治理的相关服务商。
2.1. 新型电力系统：特高压、柔性直流、用户侧储能、智能电表及管理系统。
2.2. 新能源汽车与智能网联：电池新技术、一体化压铸、线控底盘、智能驾驶解决方案。
2.3. 高端装备与新材料：航空航天、海洋工程装备，以及高性能纤维、复合材料等。
3.1. 创新药与高端医疗器械：细胞与基因治疗、ADC药物、手术机器人、高端影像设备。
3.2. 合成生物制造：用生物法生产化工、能源、食品材料，实现“碳中和”的绿色路径。
1.2. 市场与供应链风险：全球需求波动、地理政治学导致的供应链中断或市场准入限制。
1.3. 政策与监管风险：技术伦理、数据安全、反垄断等领域监管规则尚在动态完善中。
2.1. 对政府的建议：保持战略定力与政策连续性；加强基础研究与人才教育培训；优化营商环境，鼓励长期资本投入。
2.2. 对企业的建议：加大研发投入，构建核心技术壁垒；积极融入国家创新体系与产业链生态；审慎评估多元化与聚焦主业的平衡。
2.3. 对投入资产的人的建议：坚持长期主义与价值投资；深入研究产业趋势与企业基本面；构建分散化投资组合以管理赛道风险。
1.核心结论：“十五五”是科技产业从“跟随”到“并跑”乃至“领跑”的战略机遇期
1.1. AI是贯穿所有产业转型的主线，国产化与绿色化是两大确定性背景。
1.2. 政策、科技、资本三方共振，将催生一批世界级科技公司和产业集群。
1.3. 投资逻辑深刻变化，需从主题投资转向对核心技术、真实业绩和产业地位的深度挖掘。
2.2. 中国将在若干全球性长赛道（如新能源、数字化的经济）中形成系统性优势。
